HIPPOCRAT Crypto Value(히포크랏 가치평가)_2023.6.30

Hippocrat Logo

매수/매도 권유가 아님을 알려드립니다. 가격은 수급에 의해 결정됩니다. 본 가치평가 방법론은 IEO 공모가 산정 및 상장후 적정가치 산출/판단에 유용합니다.

 

안녕하세요. Valuation Verteran Cypto 박입니다.

오늘은 블록체인 기반 환자 네트워크를 구축하는 의료데이터 플랫폼, ㈜휴먼스케이프(Humanscape)의 적정가치를 알아보도록 하겠습니다. 휴먼스케이프는 2023.6.1일부로 리브랜딩(Rebranding)을 통해 가상자산의 명칭변경 및 컨트랙트 전환을 위한 토큰 스왑을 진행했습니다.

리브랜딩(Rebranding), 스왑(Swap) 등 익숙하지 않은 용어들이 많이 등장하지만, 긴장하실 필요는 없습니다. 그냥 상호명만 바꿨다고 이해하시면 됩니다. 변경한 이름은 히포크랏(Hippocrat)인데요, 이름과 로고가 변경된 것 이외에는 동일하다고 보시면 됩니다. 상호가 바뀌든, 이름이 바뀌든. 변치 않는 것은 그 본질이라는 점에 주목하시길 바랍니다. 

일단 벤처확인공시 시스템에서 재무정보를 조회합니다.

중소벤처기업 벤처확인시스템 (smes.go.kr)

벤처확인시스템, 벤처확인종합관리시스템

FY2022.12 자료만 있으니 분기시점, 반기시점 모두 결산자료를 활용합니다. 2022.12월말 영업적자에 당기순손실을 기록했고, 자본마저 잠식상태 입니다. 이럴 경우 프로젝트를 지속할 재무적 여력이 있는지 의문이 들게 되는데, 결국 낮은 암호화폐 가치로 연결될 수 밖에 없는 구조적 한계입니다. 다행인 점은 완전 자본잠식은 아니라는 점입니다. 

휴먼스케이프(2023.6)의 공시현황

영업비용 자료를 통해 암호화비중(Crypto Weight)을 정리해 줍니다. 가상자산 기업에 걸맞게 암호화비중은 상당히 높은 모습입니다. 

휴먼스케이프(2023.6)의 개별IS

그리고 무형자산 세부내역 및 재무상태표를 통해 하기와 같이 내용을 정리해 줍니다.

휴먼스케이프(2023.6)의 무형자산BV 및 개별BS

㈜휴먼스케이프와 같이 의료데이터 플랫폼 사업을 영위하는 기업으로 코스닥 상장사, ㈜케어랩스가 있습니다. 케어랩스를 Peer Company로 선정한 것 까지는 좋았는데, 문제는 ㈜휴먼스케이프가 영업적자에 당기순손실을 기록한 관계로, EV/EBITDA 또는 P/E Ratio를 활용하기 어렵다는 점입니다. 물론 ㈜휴먼스케이프의 매출도 크지 않아 P/S Ratio로 큰 의미가 없는 상태이구요.

그래서 이제까지 해왔던 상대가치 평가방법 중 P/B Ratio를 처음 사용하여 구해야 하는, 참 특이한 상황이 발생했습니다. 일단 Peer Company의 시기별 P/B Ratio를 아래와 같이 정리합니다. 

Peer Company(2023.6)의 PBR

케어랩스의 P/B Ratio는 대략 1.31~1.50배를 나타내고 있습니다. 이를 휴먼스케이프의 자기자본에 적용하여 자본MV를 산출하고, Crypto Value Formula에 따라 지식자본을 구한 뒤 암호화비중(Crypto Weight)을 곱하여 암호화폐 가치를 산출해 줍니다. 그리고 총 발행량으로 나누어 주면 2023.6.30일 기준 Hippocrat의 Crypto Value는 1개당 3.8원이 산출됩니다.

휴먼스케이프(2023.6)의 시가총액 및 Hippocrat의 Crypto Value

이제 Hoppocrat의 매매가격 수준을 확인합니다. 현재 100원/개 전후의 시세를 나타내고 있는데, 한 마디로 엄청나게 고평하가 되어 있는 상태를 알 수 있습니다. 3.8원/개을 나타내던 시점은 2019년 8~9월경으로 추정이 됩니다. 

Hippocrat(2023.6)의 시점별 주가

블록체인 프로젝트를 추진하는 주체의 재무상태가 열악하다면, 암호화폐의 가치도 당연히 낮을 수 밖에 없다는 점을 꼭 기억해주시길 바랍니다.

아래에 산출내역을 업로드합니다.

HIPPOCRAT Crypto Value_FY2022.12(2023.6.30).pdf

0.09MB

 

 

---

본 가치평가 방법론에 대한 기초적인 이해가 필요하신 분들은 아래의 글을 참조해 주세요.

[방법론] 암호화폐(가상자산) 가치평가 방법론

[2nd 방법론] 암호화폐(가상자산) 가치평가 방법론_기업지배구조중심

 

저작권 유의사항